تلاش چین برای کنترل بازار املاک و مستغلات غرق در بدهی، به یک اقدام متعادل کننده با ریسک های بالا تبدیل شده است: مهار ساخت و ساز بیش از حد املاک و مستغلات بدون فشار کافی برای سقوط توسعه دهندگان.
اگرچه پکن وابستگی رو به کاهش اقتصاد چین به بخش عظیم املاک و مستغلات این کشور را دوبرابر کرده است، مقامات در حال کاهش محدودیت‌های مربوط به وام‌دهی و تاییدیه‌های مسکن برای جلوگیری از سقوط بازار در بحبوحه بحران نقدینگی هستند که توسعه‌دهندگانی مانند China Evergrande Group را به ورشکستگی نزدیک کرده است.
بر اساس داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط China Beige Book International، اعتبار بانکی به شرکت‌های املاک در سطح بالاتری نسبت به هر دوره دیگری در سه ماهه دوم یا سوم ارائه می‌شود، و وام‌های رهنی در اکتبر به 200 میلیارد یوان (31 میلیارد دلار) افزایش یافت. 150 میلیارد یوان (23.5 میلیارد دلار) در ماه قبل.
در چنگدو، مرکز استان سیچوان در جنوب غربی، مقامات در حال سرعت بخشیدن به تاییدیه های فروش خانه و وام املاک و مستغلات هستند و در عین حال محدودیت های استفاده از درآمد پیش فروش را کاهش می دهند. از آنجایی که سازندگان با پول محدود، تمایلی به پیشنهاد زمین - که منبع اصلی درآمد شهرداری ها است - نداشتند، برخی شهرها شروع به کاهش قوانین فروش زمین کردند.
جانز چیانگ، تحلیلگر Trivium China در پکن، به الجزیره گفت: «پکن می‌خواهد اطمینان حاصل کند که نقدینگی کافی برای حمایت از ساخت‌وساز در بخش املاک و مستغلات وجود دارد. «اما همچنین جریان ناگهانی وام‌های آسان را نمی‌خواهد - رویه‌ای که سال‌ها سعی در حذف آن دارد. بنابراین، چالش آنها این است که بفهمند این نقطه جادویی بین نقدینگی کافی و جلوگیری از تورم مجدد در بخش املاک و مستغلات کجا خواهد بود."
شهزاد کازی، مدیر عامل China Beige Book International به الجزیره گفت که نشانه هایی از افزایش وام دهی به کل اقتصاد وجود دارد.
کازی گفت: «شرکت‌های املاک و مستغلات در واقع با انتشار اوراق قرضه پیشتاز هستند. آنها نه تنها شاهد بهبودی در وام دهی از طریق کانال های بانکی هستند، بلکه ظاهراً به آنها فضایی برای فروش اوراق قرضه داده می شود تا سوراخ هایی را در تجارت خود ببندند.
کازی گفت که ردیابی وام دهندگان غیر بانکی یک شاخص کلیدی برای جهت گیری بازار خواهد بود.
او گفت: «در سه ماهه سوم، شاهد سطوح تاریخی وام‌های غیربانکی در این بخش بودیم، به طوری که 46 درصد از کل وام‌های گرفته شده توسط شرکت‌های املاک و مستغلات از وام دهندگان سایه مانند شرکت‌های امانی یا شرکت‌های وام‌دهنده کوچک بود. «بانک‌های تحت کنترل دولتی اصلاً به شرکت‌های خصوصی وام نمی‌دادند، بنابراین مجبور شدند به وام دهندگان غیربانکی مراجعه کنند.
بحران نقدینگی در کارآفرین مشکل دار اورگراند نگرانی ها را در مورد سلامت بخش املاک و مستغلات چین افزایش می دهد.[FILE: John Sibley/Reuters]
با این حال، پکن گفته است که از کمپین خود "خانه ها برای زندگی هستند، نه گمانه زنی" منحرف نخواهد شد.
معاون نخست‌وزیر لیو هی در مقاله‌ای در اوایل این ماه گفت که کارمندان باید "روی تثبیت قیمت زمین، قیمت مسکن و تثبیت انتظارات" به منظور "حل مشکلات مسکن خانوارها و ترویج توسعه سالم شرکت‌ها برای املاک و مستغلات" تمرکز کنند.
چانگ گفت: "مقامات ارشد به وضوح اعلام کرده اند که از سیاست های خود راضی هستند و همچنین به طور مداوم بر قصد خود برای خنک کردن بازار تاکید کرده اند."
"در حالی که آنها به احتمال زیاد خط مشی سیاست خنک کننده املاک خود را ادامه می دهند، ما انتظار داریم که برخی از کنترل های اعتباری توسط بانک ها را کاهش دهند، پس از اینکه تنظیم کننده ها نشان دادند که پاسخ های بیش از حد سیاستی آنها عامل این تاخیر بوده است.
بخش املاک و مستغلات چین بیش از یک چهارم اقتصاد این کشور را تشکیل می دهد که به گفته مقامات، تهدیدی برای ثبات اقتصادی است. هشت نفر از 10 توسعه دهنده بدهکار در چین مستقر هستند و پکن حتی قبل از اینکه بدهی Evergrande باعث تردید شود از مشکل بیش از اهرم مالی آگاه بود.
در آگوست 2020، پکن شروع به محدود کردن استقراض با سیاست «سه خط قرمز» کرد، که بیان می‌کند کارآفرینانی که می‌خواهند سرمایه‌گذاری مجدد کنند باید سقف 70 درصدی بدهی‌های دارایی‌ها، بدون احتساب پیش‌پرداخت‌های پروژه‌های فروخته شده تحت قرارداد، 100 درصد خالص بدهی تا سقف حقوق صاحبان سهام داشته باشند. و نسبت وام نقدی به کوتاه مدت حداقل یک.
این محدودیت ها به کاهش ساخت و سازهای جدید، فروش خانه و قیمت خانه در سال جاری کمک کرده است. رشد سرمایه گذاری در املاک و مستغلات که در ژانویه به 38.3 درصد رسید، در آوریل به 21.6 درصد، در جولای 10.9 درصد و در اکتبر 7.2 درصد کاهش یافت.
کازی گفت: "آگاهی وجود دارد که مدل رشد قبلی - که شامل سطوح بالای بدهی، سطوح بالای سرمایه گذاری و سطوح بالای رشد بود - دیگر کار نمی کند." پکن در حال درک این است که باید به سمت یک مدل پایدارتر حرکت کند، که به معنای نرخ رشد کندتر است.
با این حال، کازی گفت که به نظر می رسد پکن رویکردی انعطاف پذیر برای بازسازی این بخش در پیش گرفته است.
او گفت: «پکن در حدود 200 شهر که اورگراند پروژه های ناتمام دارد، با مقامات محلی همکاری می کند. "آنها در حال ایجاد گروه های کاری برای ارزیابی وضعیت این املاک توسعه نیافته و انتقال آنها به توسعه دهندگان جدید هستند تا خانواده های چینی بتوانند آنچه را که برای آن پرداخت می کنند دریافت کنند. در اینجا، دولت یک سیاست اهرمی انعطاف‌پذیر را اتخاذ می‌کند و اجازه می‌دهد بدهی معوقه این املاک خارج از ترازنامه این توسعه‌دهندگان باقی بماند.
"رشد متوازن و پایدار"
سام ژی، رئیس تحقیقات CBRE چین، به الجزیره گفت، اگرچه نشانه‌هایی وجود دارد که بانک‌ها تصویب وام‌ها را برای نیازهای مالی معقول تسریع کرده‌اند، اما او انتظار ندارد که تسهیلات جدی در آینده نزدیک تسهیل شود.
ژی گفت: «موضع سیاست همچنان این است که «مسکن برای زندگی است، نه سفته بازی» و «سه خط قرمز» برای مهار سفته‌بازی‌های غیرضروری و اهرم‌های بیش از حد در این بخش به‌طور محکم در جای خود باقی مانده است.
طبق گزارش CBRE، توسعه دهندگان ثبت شده در چین در دو سال آینده نزدیک به 100 میلیارد دلار اوراق قرضه شرکتی خواهند داشت.
شی گفت: «به این ترتیب، انتظار می‌رود توسعه‌دهندگانی که دارای اهرم بالا هستند، تمرکز خود را بر فروش دارایی‌های غیر اصلی و به تعویق انداختن هرگونه برنامه توسعه تهاجمی ادامه دهند، در حالی که تمرکز مقامات بر رشد متعادل و پایدار باقی می‌ماند.
چانگ، تحلیلگر Trivium China، گفت که سیاست پکن بر اساس دیدگاه بلندمدت بازار هدایت می شود.
او گفت: «قانون‌گذاران احتمالاً بر این باورند که پس از پایان تعدیل موقت، این بخش نسبت به قبل سالم‌تر خواهد شد، این دقیقاً همان چیزی است که سال‌ها روی آن کار می‌کنند.» «سیاستمداران اجازه نخواهند داد که این بخش مهم از گرسنگی بمیرد، بنابراین برخی از تغییرات سیاست ممکن است و به نظر می رسد به طور فزاینده ای محتمل است. ما شاهد برخی سطوح تسهیل، مانند تشویق توسعه دهندگان به انتشار اوراق قرضه در بازار بین بانکی بوده ایم. با این حال، تغییر کامل یک سیاست سختگیرانه املاک در خطر نیست."
[ad_2]
مقالات مشابه
- شرکت صادرات و واردات کالاهای مختلف از جمله کاشی و سرامیک و ارائه دهنده خدمات ترانزیت و بارگیری دریایی و ریلی و ترخیص کالا برای کشورهای مختلف از جمله روسیه و کشورهای حوزه cis و سایر نقاط جهان - بازرگانی علی قانعی
- شرکت صادرات و واردات کالاهای مختلف از جمله کاشی و سرامیک و ارائه دهنده خدمات ترانزیت و بارگیری دریایی و ریلی و ترخیص کالا برای کشورهای مختلف از جمله روسیه و کشورهای حوزه cis و سایر نقاط جهان - بازرگانی علی قانعی
- آسیا در حال سفت کردن مرزهای خود است زیرا Omicron منطقه سفر را مبهم می کند پاندمی ویروس کرونا
- در داخل منحصر به فرد ترایبکا مشاع که آخرین در نوع خود
- شرکت صادرات و واردات کالاهای مختلف از جمله کاشی و سرامیک و ارائه دهنده خدمات ترانزیت و بارگیری دریایی و ریلی و ترخیص کالا برای کشورهای مختلف از جمله روسیه و کشورهای حوزه cis و سایر نقاط جهان - بازرگانی علی قانعی
- شرکت صادرات و واردات کالاهای مختلف از جمله کاشی و سرامیک و ارائه دهنده خدمات ترانزیت و بارگیری دریایی و ریلی و ترخیص کالا برای کشورهای مختلف از جمله روسیه و کشورهای حوزه cis و سایر نقاط جهان - بازرگانی علی قانعی
- خرید رپورتاژ PBN
- شرکت هوشمند سازی در مشهد - FRitZ
- ناصر رسولی ویکی پدیا
- بهترین کوره پرس برای ساخت همبرگر کامل و بیشتر